Pourquoi les Français doivent réduire leur épargne

Certes, la consommation a redémarré après le 11 mai mais plutôt mollement. "Les achats d’équipement du foyer, de matériel informatique et même de textile habillement ont rebondi, constate Mathieu Plane, économiste à l’OFCE. Mais dans l’automobile, la tendance est restée poussive. Et il y a un risque que les restaurants et les services locaux ne repartent que très lentement."

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Les chiffres du mois de juin devraient être mieux orientés

Trois facteurs jouent pour l’instant en défaveur d’une vraie reprise : les contraintes sanitaires qui incitent de nombreux Français à retarder encore leurs achats, la prolongation de la fermeture de nombreux lieux comme les salles de spectacles, les grands musées ou les restaurants parisiens et la peur du chômage ou d’une baisse de rémunération comme chez Ryanair.

Même si les chiffres du mois de juin devraient être mieux orientés, en particulier les achats de voitures neuves. Le danger, c’est que cette épargne forcée mute en épargne de précaution. "C’est dangereux car cela peut conduire au non-redémarrage de l’économie, note Mathieu Plane. Il faut rassurer les ménages sur la direction que prend l’économie."

C’est le scénario de la poule et de l’œuf. Car les salariés savent que la situation financière des entreprises entraînera des licenciements et des faillites à l’automne. Comment inciter les ménages à désépargner tout de suite? En Allemagne, Angela Merkel vient d’annoncer une baisse temporaire de la TVA, de 19 à 16% pour le taux normal et 7 à 5% pour le taux réduit, cela dans le cadre d’un plan de relance de 130 milliards d’euros.

Bruno Le Maire ne veut pas en entendre parler d'une baisse de la TVA

En France, certaines professions comme la restauration et le bâtiment suggèrent d’utiliser cette arme dans leur domaine. Mais le ministre de l’Économie, Bruno Le Maire, ne veut pas en entendre parler. "Cela se traduirait immédiatement par des importations", assène-t-il. Une autre idée est avancée, notamment par le Medef, celle de créer des écochèques qui seraient distribués aux ménages les plus modestes et fléchés vers l’achat de produits verts, les titres restaurant ou les chèques vacances par exemple.

"D’habitude, nous favorisons une relance par l’offre, indique Patrick Martin, vice-président du Medef. Mais là, il nous faut une hausse de la consommation immédiate et localisée." Problème : cette piste impose de puiser encore dans les poches de l’État et ce sont les ménages aisés qui ont épargné le plus. "Une alternative serait de transformer automatiquement une partie du surplus d’épargne en écochèques qui seraient dirigés vers des dépenses ciblées", propose Mathieu Plane. Il y a urgence, la consommation a baissé de 30% pendant le confinement et reculera d’au moins 20% au deuxième trimestre.